歷經(jīng)牛熊市洗禮，指數(shù)基金作為一種重要的長期資產(chǎn)配置和短期波段操作的工具，得到越來越多投資者的認(rèn)同。市場上可以選擇的指數(shù)基金也越來越多，目前共有22只指數(shù)基金，僅跟蹤滬深300(2585.057,8.78,0.34%)的指數(shù)基金就達(dá)到8家。
　　隨著指數(shù)基金數(shù)量和品種的增加，投資者在投資指數(shù)基金時，常有不知從何選擇之感。到底什么樣的指數(shù)基金才適合您投資呢？我們建議投資者在選擇指數(shù)基金時，可以從以下幾個角度入手：
　　第一，選指數(shù)
　　指數(shù)基金的投資目標(biāo)，就是獲取標(biāo)的指數(shù)的收益率，從這個角度上說，投資指數(shù)基金就是投資指數(shù)。因此選擇一個合適的指數(shù)是指數(shù)化投資的關(guān)鍵，那么指數(shù)的選擇標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是什么呢？
　　其實(shí)指數(shù)無所謂好壞，最主要的是適合你的投資目標(biāo)。如果你想投資小盤股，例如將要推出的深圳創(chuàng)業(yè)板，那么創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就是最合適的；如果你想投資某個行業(yè)，例如金融地產(chǎn)，那么相應(yīng)地行業(yè)指數(shù)基金就是你的最佳選擇。對于大部分想通過指數(shù)基金進(jìn)行長期投資(比如定期定投)的投資者而言，選擇一個代表性強(qiáng)、可投資性強(qiáng)的主流指數(shù)就至關(guān)重要。
　　傳統(tǒng)的指數(shù)主要是單市場指數(shù)和跨市場指數(shù)。單市場指數(shù)包括上證50指數(shù)(1878.297,3.55,0.19%)、上證180指數(shù)(5744.164,22.40,0.39%)、深證100指數(shù)等，這類指數(shù)主要是分別代表各自的上海市場和深圳市場。跨市場指數(shù)包括滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中證100(2563.211,9.07,0.35%)(2564.281,10.14,0.40%)指數(shù)等，成份股包含兩大交易所的代表性股票，反映中國整體證券市場股票的價格變動概貌和運(yùn)行狀況。其中，滬深300指數(shù)目前最受市場關(guān)注。目前，以滬深300指數(shù)作為標(biāo)的的指數(shù)基金數(shù)量也較多，包括最早發(fā)行的嘉實(shí)滬深300LOF指數(shù)基金、大成滬深300指數(shù)基金在內(nèi)，市場上已有8只指數(shù)基金以滬深300指數(shù)為跟蹤指數(shù)的指數(shù)基金。
　　第二，看費(fèi)率
　　大部分的指數(shù)基金都是跟蹤指數(shù)、復(fù)制指數(shù)收益的投資工具，相較于主動投資的基金，指數(shù)基金不僅管理透明，更具有成本優(yōu)勢。股神沃倫·巴菲特曾說：“成本低廉的指數(shù)基金，也許是過去35年最能幫投資者賺錢的工具。”
　　由于基金的管理費(fèi)和托管費(fèi)是按照基金資產(chǎn)每日計(jì)提的，投資者感受并不明顯，投資者經(jīng)常會陷入不重視基金管理成本的誤區(qū)，很多投資者甚至不清楚自己投資基金的管理費(fèi)是多少。一般主動式管理基金的管理費(fèi)為1.5%，托管費(fèi)為0.25%，而國內(nèi)指數(shù)基金的管理費(fèi)率介于0.5%-1.3%之間，托管費(fèi)率則在0.1%-0.25%之間。相對于主動管理的基金，指數(shù)基金每年可以節(jié)省1%左右的管理成本。如果每年可以節(jié)省1%的投資費(fèi)用，代表額外賺取1%的投資收益，在長期投資復(fù)利的威力下，投資結(jié)果會有極大的不同。以巴菲特的例子來說，現(xiàn)在投資1萬元，假設(shè)以年化投資回報(bào)率10%來長期復(fù)利，35年后可得28.1萬；如果每年可以節(jié)省1%的投資費(fèi)用，從而以11%的年化投資回報(bào)率來復(fù)利，最終可得38.5萬。相比之下兩者產(chǎn)生的差異超過10萬元，而這樣的差異是投資者不該忽略的，同時也說明了成本低廉是長期投資成功的關(guān)鍵。
　　目前我國的指數(shù)基金費(fèi)率也存在一定差異。其原因多種多樣，總體上看，ETF和指數(shù)LOF的費(fèi)率水平較低。投資者在選擇指數(shù)基金前，應(yīng)該事先閱讀基金合同及招募說明書以了解產(chǎn)品特性和費(fèi)率水平。
　　第三，看指數(shù)擬合度
　　投資者投資指數(shù)基金時，大都是希望指數(shù)基金能完全復(fù)制跟蹤指數(shù)的業(yè)績表現(xiàn)，才能達(dá)到短期波段操作或是長期資產(chǎn)配置的投資效果。因此，判斷一個指數(shù)基金是否投資操作良好，并不是看這只指數(shù)基金的業(yè)績有多突出，而是看這只指數(shù)基金是否較佳的復(fù)制指數(shù)表現(xiàn)，也就是市場關(guān)心的“跟蹤誤差”。投資者可以通過查閱基金歷史數(shù)據(jù)，了解基金以前的擬合表現(xiàn)。
　　理論上講，指數(shù)基金的擬合度受很多因素影響。除基金管理團(tuán)隊(duì)的能力外，基金資產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)定性是其中重要的方面。過于頻繁的大比例現(xiàn)金申購贖回可能加大“跟蹤誤差”。舉例來說，當(dāng)多數(shù)投資者預(yù)期指數(shù)即將上漲，大量以現(xiàn)金申購某只指數(shù)基金，此時基金經(jīng)理需要立刻將現(xiàn)金按跟蹤指數(shù)的比例去投資指數(shù)成分股，才能有效復(fù)制跟蹤指數(shù)業(yè)績表現(xiàn)。一旦申購金額較大、且市場上漲速度較快時，指數(shù)基金的“跟蹤誤差”就會加大。相比之下，規(guī)模較大的指數(shù)基金受資金日常申購贖回的影響較小。
　　第四，看交易成本和便利性
　　對于投資者來說，購買指數(shù)基金可以有兩個渠道：一是通過自己的開戶銀行或者基金公司網(wǎng)站購買指數(shù)基金；二是通過股票賬戶在二級市場購買指數(shù)基金，后者僅限于購買在交易所上市的指數(shù)基金，如指數(shù)LOF和ETF。
　　指數(shù)LOF和ETF都是在交易所上市的指數(shù)基金，如果是通過股票賬戶在二級市場買賣，二者并沒有任何差別，你只要輸入基金代碼，就可以像買賣股票一樣方便地購買指數(shù)LOF和ETF了，不需要像在銀行買賣基金那樣填寫復(fù)雜的表格。指數(shù)LOF和ETF的優(yōu)勢除了方便購買以外，更重要的優(yōu)勢在于交易成本低，由于基金買賣不需要印花稅，僅需要交易傭金，單向交易成本最高不超過0.25%，而在銀行申購基金的成本通常在1～1.5%，成本差別是非常明顯的。特別是對于喜歡用指數(shù)基金進(jìn)行波段操作的投資者而言，成本節(jié)約的效果就更加顯著了。
　　交易所上市的指數(shù)LOF和指數(shù)ETF一覽
　　類別 指數(shù)基金簡稱 跟蹤指數(shù) 成立日期
　　指數(shù)LOF 嘉實(shí)滬深300(LOF) 滬深300指數(shù) 2005－8－29
　　融通巨潮100(2708.877,11.04,0.41%)(LOF) 巨潮100指數(shù) 2005－5－12
　　鵬華滬深300(LOF) 滬深300指數(shù) 2009－4－3
　　指數(shù)ETF 華夏上證50ETF 上證50指數(shù) 2004－12－30
　　易方達(dá)深證100ETF 深證100價格指數(shù) 2006－3－24
　　華安上證180ETF 上證180指數(shù) 2006－4－13
　　華夏中小板ETF 深交所中小企業(yè)板價格指數(shù) 2006－6－8
　　友邦華泰紅利ETF 上證紅利指數(shù)(2076.567,10.34,0.50%) 2006－11－17
　　數(shù)據(jù)來源：Wind資訊

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